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一、核心投资逻辑：寻找主题盛宴后的兑现机会
从年电子元器件行业指数的市场走势来看，截止11月末中信电子元器件行业一级指数上涨54.6%，在所有的29个一级行业指数中排名第2，大幅跑赢沪深、中小板和创业板指数27.4、25.0和22.5个百分点，表现抢眼。在年行业估值下行后年完成了修复到推升的过程，尤其是在三季度旺季来临后科技主题投资的热情，在宏观经济相对较为薄弱的情况下，形成了市场的共识，行业持续大幅上涨。
对于年的投资机会我们整体的判断认为，年大幅提升的估值需要有效的业绩支持在兑现之前的乐观情绪。整体而言，我们对于5G、芯片国产化等热门主题年的发展机会保持谨慎乐观的态度，行业需求仍然有值得期待的方面。而由于贸易战等宏观经济因素，部分没有能够被市场充分认知的板块则有补涨的机会。在投资选择方面，我们综合考虑行业发展周期、企业发展阶段、估值水平等因素，遴选“白马+黑马”组合进行投资推荐。
基于上述对于行业的判断，我们对于个股投资标的选择同样需要综合考虑市场